每經記者:陳浩 每經編輯:梁梟
今年以來,黃金價格持續上漲,創出歷史新高,但中國「珠寶大王」周大福(HK01929,股價8.18港元,市值817億港元)卻有些賣不動了。
今年6月,周大福釋出了2024財年年報以及今年4月1日至5月31日未經稽核的主要經營數據。值得註意的是,今年4月到5月,周大福零售值與去年同期相比下降20.2%,其中內地零售值下降18.8%,港澳及其他市場零售值同比下降29%。近年來,公司毛利率也是連年下滑。
不僅經營承壓,周大福股價也是一路下行,年內累計跌幅約30%,較2023年1月歷史高點更是「腰斬」。日前,「周大福市值一年半蒸發800億港元」的話題引發熱議。
7月9日,北京國華首飾總經理、黃金投資分析師王祎在接受【每日經濟新聞】記者微信采訪時表示,高金價對黃金消費,尤其是首飾消費有影響,居民購買力在上個階段的追漲過程中已經提前釋放了一部份。王祎還表示,黃金珠寶行業一直是紅海競爭,消費者收入預期下降帶來消費能力和消費意願雙降,會讓更多企業過上「緊日子」。
今年4月到5月,周大福零售值與去年同期相比下降20.2%。圖為上海一處周大福門店。 視覺中國圖
公司股價年內跌三成
「周大福」品牌創立於1929年,至今已有95年歷史。目前,周大福在全球擁有近8000家門店。巔峰時期,周大福市值超1600億港元,成為中國的「珠寶大王」。
今年6月,周大福披露了截至2024年3月31日的年度業績公告。2024財年,公司營收1087.13億港元,同比增長14.8%;主要經營溢利121.63億港元,同比增長28.9%。其中,香港、澳門和其他市場受惠於入境旅遊持續復蘇,營業額按年上升45.6%;內地的營業額增長9.9%。2024財年,內地業務占公司營業額的82.5%。此外,黃金首飾及產品的營業額增長22.5%,對公司營業額的貢獻擴大至82%。
不過,在下一財年的開局,周大福的銷售表現並不令人滿意。公司釋出的2024年4月1日至5月31日未經稽核的主要經營數據顯示,今年4月到5月,公司零售值同比減少20.2%,其中,內地同比減少18.8%,占周大福零售值的87.7%;港澳及其他市場同比減少29%,占周大福零售值的12.3%。
2011年上市後,周大福將目光瞄準了下沈市場,開始快速擴張門店。2018年,周大福開啟了「新城鎮計劃」,開放下沈市場加盟;第二年又推出「省代」政策,借此門店進一步快速擴張。截至今年3月31日,內地共有7403家周大福珠寶零售店,並且內地所有的店鋪中,有超過一半是過去兩到四年間開設的。2024財年,周大福在內地凈開設143個珠寶零售點,開店速度已有所放緩,且大部份新開店為加盟店。
今年6月,「周大福深圳工廠停工停產」的訊息登上熱搜。周大福回應稱,公司對深圳廠區部份部門進行調整與重新規劃,把深圳廠區部份生產部門遷往廣東順德廠區。
另一方面,周大福股價也表現疲軟,2024年年內已累計下跌約30%。2023年1月,公司股價達到歷史高點,隨後震蕩下行,目前已「腰斬」。
毛利率連續三年下滑
近年來,由於保值增值內容,疊加新工藝改革帶來的商業化成功,黃金產品的需求快速增加。同時,國際地緣政治等因素造成全球避險情緒增長,進一步推動了金價的持續走高。今年4月,倫敦現貨黃金一度突破2400美元/盎司。
對周大福來說,金價維持高位並非好事。2024財年,周大福毛利率為20.5%,連續三年出現下滑,較2021財年下滑約8個百分點。
王祎分析稱,高金價對黃金消費,尤其是首飾消費有影響,居民購買力在上個階段的追漲過程中提前釋放了一部份,同時整體收入預期下降,客觀上也讓花錢的人更加謹慎。「各類消費都受影響,不獨黃金如此。」王祎說。
中國黃金協會統計數據顯示,今年一季度,中國黃金消費量同比增長5.94%,其中金條和金幣同比增長26.77%,黃金首飾消費量同比下降3%。國家統計局釋出的5月社會消費品零售總額數據顯示,金銀珠寶類商品零售額同比下降11%。
王祎表示,當前關註黃金的消費者更年輕化、專業化,更在乎價效比而非單純的品牌效應,消費場景也更為多元,這部份消費者對市場話語權的掌握也在影響傳統黃金消費。
周大福還面臨著激烈的市場競爭。今年6月27日,周六福向港交所遞交招股書;6月28日,老鋪黃金(HK06181,股價85.00港元,市值138億港元)在港交所上市。
「黃金珠寶行業一直是紅海競爭。」王祎分析稱,黃金珠寶行業經歷了2012年到2017年的全市場高速增長,從2018年就開始了輪動和回呼,盡管2023年在黃金消費帶動下行業有個小高潮,但隨著消費者收入預期下降帶來的消費能力和消費意願雙降,更多企業將會面臨「緊日子」。
針對未來的門店拓展策略以及公司股價表現不佳等相關問題,記者於7月9日試圖采訪周大福,聯系了公司相關人士並向公司發送采訪函,截至發稿未收到回復。
每日經濟新聞