磷化工曾在2022年大火而暴漲了一段時間，期間很多人習慣於稱雲天化、興發化工、宜昌宜化為磷三傑。無論過往它們發展如何，但從目前發展態勢與前景來看，可能三家是磷化工上市公司中發展最好的企業。結磷化工產品發展趨勢，來談談我對磷三傑未來發展的個人看法：
一、磷礦石是磷化工發展的基礎：首先磷礦石的重要性，大家可能會有所了解，在我過往的文章中多有介紹。雖然近一年來有很多新磷礦建設的資訊，根據統計資訊大約有6000萬噸新磷礦產能在2030年前投產，但我不認為屆時中國的磷礦石產能會達到1.6億噸，因為一方面老礦也有結束，小產能磷礦也要逐步淘汰；另一方面，不是有多少產能就可以生產多少磷礦石，從湖北的磷礦石開采政策來看，每年磷礦石的開采總量是一定的，而且政府是完全限產的。我認為磷礦石價格未來不會存在大幅下調的可能，再回到800元以下的可能幾乎不存在，同時磷礦石每年的開采成本都在提升，磷礦石產品的毛利率可以常年保持在50%以上。在大宗商品裏很難找到這樣高利潤的產品了，對於磷礦石儲量最豐富的雲天化與興發化工最為有利，當然宜化就差了很多!
二、磷肥產品已成為穩定的利潤源泉：磷酸一銨、磷酸二銨 都是產能過剩，並且國家限制新增產能的產品。以前磷肥產品獨立核算成本，基本都是不賺錢的，沒有自有磷礦石都要虧損。但是今年以來，磷肥的價格一直比較強勢，而且受外需市場的拉動，行業產能利用率大幅提升，以至於磷肥產品盈利大幅改善。雲天化具有550萬噸、興發化工100萬噸、宜化有126萬噸二銨產能，其中雲天化磷肥毛利率穩定在33%以上，宜化幾乎無磷礦石，毛利率也達到19%實作盈利。所以磷肥不再成為雞肋產品了！
三、黃磷與熱法磷酸價格是磷化工產品價格的風向標：中國黃磷產能同樣產能過剩，常年行業產能利用率低於50%，黃磷下遊的一個重要產品就是熱法磷酸（多用於食品級磷酸）。所以黃磷與磷酸價格上漲，總是寓意著磷化工板塊產品價格即將步入強勢。興發化工具有21.3萬噸黃磷產能，為國內最大供應商，最近黃磷價格大幅上漲，近25000元，已經可以帶來不菲的利潤！
四、三巨頭發展方向側重點的不同：
1、雲天化還是以磷礦石、磷肥、尿素等產品為重點發展方向。雲天化雖然也進入了氟化工6F、氟化氫，新能源磷酸鐵等領域，但規模較小，很難撼動傳統化肥產品的主導地位。
2、宜昌宜化在完成新疆宜化重組後，產品不光是磷肥、尿素等產品，同時增加了PVC、煤礦等重量級產品。另外，宜化與寧德時代合作的磷酸鐵產品即將投產，在新能源產品上的布局，宜化釘選了大客戶，走在前面。
3、興發化工是一個潛力巨大的公司。除了傳統的磷礦石、磷肥、黃磷、特殊化學品等產品；還有特有的有機矽系列與農藥系列，產品發展方向非常豐富。因此，興發化工的業績彈性非常大，任何產品的產品價格上漲，都會給興發帶來比較不錯的利潤。
總結磷化工板塊優勢：磷化工企業能依靠磷礦石資源，帶來穩定的利潤，為磷化工企業做大做強提供有力的資金支持。一句話，磷化工企業前途可期，值得投資者重視！
