常言道， 「大白天打擊，明目張膽」 。
這樣的事情一般發生在野外劫道時，但卻未想過這樣的事情居然會發生在金融發行端。
海通證券保薦 翺捷科技 背後的水有多深呀， 翺捷科技發行價164.54元，溢價發行的結果是兩年後股價最低跌到38.8元，跌幅76.41% ；在上市公司原本只計劃融資24億元的情況下，海通證券硬塞給他68.8億元， 超募44.8億 ，這是明擺著夥同基金公司申報硬搶二級市場的錢呀。
上市後兩年公司業績持續性虧損，從未有過盈利。
➣翺捷科技高發行價有黑幕，保薦與承銷傭金制度什麽時候改革，才能解決此問題
翺捷科技股份有限公司688220，主營業務方向提供無線通訊、超大規模芯片的平台型芯片。曾獲得2019年度上海市科技小巨人。
實控人：戴保家，持股比例僅有8.43%
翺捷科技發行價164.54，計劃募集資金23.80億，實際募集資金68.83億，超募41.66億，海通證券保薦與承銷拿走發行費3.4億。
黑幕之一，海通證券在明知連續虧損盈利艱難的情況下，依然決定溢價164.54元發行。
公司招股書裏面寫的很清楚，由於所處的行業是搞研發投入領域，翺捷科技成立時間又短，2015年才成立競爭力缺失，在上市之前的報告期內就已經連續的 凈利潤為負-5.37億元、-5.83億元、-23.26億元、-3.71億元，並且預計公告上市以後短期內無法進行現金分紅。
這已經是一場犯罪了，IPO是為了讓已經有一定規模或者在盈利的企業，透過融資得到快速發展反哺實體經濟；而海通證券在保薦什麽？有個好主意情況下，2015年建立大家一起組個局玩，尚無法盈利的情況下急忙上市。
招股書裏面明確寫道，因為沒有盈利能力，不排除極端情況下，未來營收持續性下滑，而觸發退市風險警示條件甚至觸發退市條件。
腐敗呀，亂到這個程度難以想象。
聯合389家基金公司與線下投資者進行申報，申報價格區間在12.59元-299.5元，同一份企業的財務報告是因為什麽，各家的報價相差了幾十倍，是因為有些基金是把酒宴歡後的報價，有些是遵從職業道德嗎？
即使是這樣依然要強取中間值以上的164.54作為發行價，現價可是51.79了呀，上市以後即開始跌跌不休，投資者任意位置買入抄底都是虧損。
黑幕之二，上市公司計劃募集資金23.80億，海通證券硬塞68.83億，超募41.66億，獲得中介費3.4億
承銷與保薦等中介費用有關於上市募資資金多少掛鉤，這本身就不合理。
在這樣來不來就是幾個小目標的誘惑下，希望中介機構依靠職業道德來約束自己非常艱難，海通證券這次在幾個小目標裏面迷失了自己，必須要重罰的同時改變這種情況。
翺捷科技在上述招股書已經明示連續虧損，並且後續不知道哪天盈利，極端情況下甚至會退市的經營狀況，申請募集資金23.8億元去發展業務，海通證券不遵從於現有條件下，翺捷科技是否值得二級市場投入這麽多資金進去，能不能得到報酬。
還硬塞給對方68.83億，超募金額41.66億，獲得中介費3.4億，利益的關聯性已經導致其喪失了職業道德。
發行後股價持續暴跌，一級市場吃的滿口流油吃撐，留給二級市場的就是連續不斷的下跌，並且翺捷科技還存在一個問題是實控人 戴保家持股比例現在只有8.43%，而上市時戴保家直接持有9.36%的股份，與一致行動人合計控制24.36%的股份，這部份不見的股權去了哪裏？
上市後不出意料的就開始破發，開始自己的一路下跌之旅，問題的一切源頭直指保薦與承銷商的高價發行、超募問題。2022年繼續虧損2.51億元，2023年虧損加大至5.1億元。
➣海通證券因發行多次被罰，作為違法亂紀的幫兇更應該重懲
因為保薦與承銷費用與上市融資費用掛鉤，中介機構們紛紛鋌而走險，高價發行溢價發行，層出不窮，為了利益把職業道德拋棄在了身後。
今天我們來聊一聊這裏面的佼佼者海通證券，已經不是第一次因為這方面問題被交易所抓住。
去年以來海通證券保薦業務多次收到罰款，涉及多起IPO計畫。
2023年6月，海通證券就因為發行上市稽核問題遭到上交所監管警示，對於保薦當中的稽核問題選擇性漏答，對發行人的收入確認、存貨、采購成本、資金流水和研發費用等存在核查不到位等違規情況。
2024年1月5日，海通證券再次遭到深交所的監管函，相關保薦代表人陳城、景煬也被深交所通報批評。主要涉及發行IPO計畫保薦中會計基礎不完善、內部控制不規範等等問題，不經同意改動了招股說明說。
2024年1月30日，海通證券今年內再次因為IPO二次申報問題遭到深交所開出罰款，在計畫受理階段遭到現場調查，該計畫IPO即撤回申報。
在IPO發行問題當中，海通證券和中信證券都是問題大戶，Wind數據顯示，2023年初以來，海通證券先發保薦計畫共96起，僅僅少於中信建投和中信證券，其中撤回並終止的計畫多達19起。
➣寫在最後
上市高價發行、溢價發行的問題一直存在問題。這種現象不僅會導致資本市場的泡沫，還會對二級市場的投資者造成巨大的損失。
承銷與保薦商們因為中介費用與發行募資多少有關系，利益會讓一切職業道德缺失。
翺捷科技持續性的爆虧，海通證券超募41.66億，造成市場資金的流失到某些人的腰包，相關責任必須要嚴查。
為什麽以前上市特別容易獲得超額募資，是因為券商們有愛嗎？
新村長上任以後又能不能讓發行黑幕亂象問題得到解決，我們評論區見。
