6月19日，證監會釋出【關於深化科創板改革服務科技創新和新質生產力發展的八條措施】（科創板八條），支持優質未盈利科技型企業上市、最佳化發行定價機制、推動再融資儲架發行試點、支持並購重組、完善板塊交易機制等，更好服務科技創新型企業、新質生產力發展壯大。
受此利好影響，次日科創板多家股票顯著上漲，為持續走高的「科特估」行情再添一把火。
「科特估」行情受熱捧，三重因素共同發力
事實上，近期「科特估」成為市場一直熱議的話題，其關註度持續攀升，相關板塊也展現出獨立的行情走勢——在整體市場表現不佳的背景下，科創50指數逆市上揚，「科特估」相關的半導體、電子等板塊亦繼續保持向好。種種數據，都在表明資金積極湧向「科特估」概念。
何謂「科特估」？
「科特估」被視為「中特估」的延伸和重要組成部份，代表著「科技特色估值」，旨在對中國高科技企業的估值體系進行重塑。「科特估」聚焦「新質生產力」轉型升級，涵蓋了中國領先的「優勢制造」、自主可控的「中國自造」、前沿科技的「先進智造」等多個領域。據私募排排網的調查結果顯示，超過三分之二的私募機構看好「科特估」的長期行情，認為其將引領中國科技力量的集結，並有望在新質生產力轉型的導向下迎來一波估值重塑。
市場普遍認為，「科特估」行情的興起至少受到了三重因素的共同催化。
首先，國家大基金三期的加持投資為「科特估」提供了強有力的支持。相較於前兩期，大基金三期的註冊資本大幅提高，投資規模達到了3440億元，約為前兩期的總和。按歷史撬動比例預估，三期有望撬動資金超過萬億，這一龐大的體量無疑為「科特估」註入了強大的動力。
其次，「新質生產力」在國家戰略中的地位不斷提升，也使得「科特估」得以發酵。新質生產力涉及領域新穎、技術含量高，是科技創新在其中發揮主導作用的生產力。它擺脫了傳統增長路徑，符合高品質發展要求，是數位時代更具融合性、更體現新內涵的生產力。發展新質生產力離不開強大的資本市場支持，而「科特估」正是資本市場對新質生產力的重要支持。光大證券也指出，建立「科特估」體系是發展「新質生產力」的必然要求。
最後，科技板塊估值的歷史低位以及盈利底部的改善也為「科特估」的興起提供了有利條件。在科技板塊估值處於相對低位時，市場的資金更有動力配置高科技行業。
在多重因素的疊加作用下，「科特估」概念持續受到資金的追捧。作為中國科技力量的集結號，「科特估」有望在新質生產力轉型的導向下迎來一波估值重塑，為投資者帶來全新的投資機會。
泰淩微與「科特估」的適配度
在「科特估」的投資熱潮中，如何精準地把握市場脈搏?
國聯證券研究所為我們指明了方向：「科特估」的標的，一方面需要具備高「科含量」，即技術密集型和資金密集型的特點，且主要分布在國產升級及自主可控領域；另一方面，這些領域當前的估值偏低，存在著行業估值修復的需求。
泰淩微符合以上兩個特點，與「科特估」概念間呈現出較高的適配度。
泰淩微在全球無線物聯網芯片領域占據著舉足輕重的地位。公司專註於物聯網無線連線芯片的研發與突破，不僅在國內市場領先，更在國際市場上與國際大廠同台競技，展現了中國科技企業的硬實力。其低功耗藍芽芯片全球市場占有率曾達到12%，排名全球第三，國內第一；多模芯片出貨量全球前五，國內第一；Zigbee/Thread芯片出貨量全球前十，國內第一。
憑借在藍芽領域的突出貢獻及行業地位，泰淩微於2019年獲選國際藍芽技術聯盟（SIG）董事會成員公司，並在2023年連任，參與制定和維護藍芽技術標準，與國際知名科技公司英特爾、谷歌、蘋果、微軟、易利信、諾基亞、摩托羅拉、東芝共事。以上內容足可佐證其在該領域的領導地位和創新能力。
泰淩微在技術創新能力方面較為突出。2023年泰淩微的研發投入為17,275.22萬元，較去年同期增加3468.93萬元，增幅25.13%。公司不斷推出具有自主智慧財產權、國際一流效能水平的低功耗無線物聯網系統級芯片，滿足市場對高整合度、多模、低功耗IoT連線芯片的需求。其低功耗藍芽終端產品認證數量已至全球第二位，僅次於國際龍頭Nordic。此外，泰淩微還在多模芯片領域取得了重要進展，其研發的多模低功耗物聯網無線連線系統級芯片支持多種協定標準，為全球物聯網套用提供了更加靈活高效的解決方案。
泰淩微的股東結構也體現了其高「科含量」的特點。國家積體電路產業投資基金股份有限公司作為第一大股東，多家機構投資者也持倉其中。大基金的持股和機構投資者的認可，凸顯了泰淩微在科技創新和產業升級方面的重要地位，無疑是對泰淩微科技實力的肯定。
從估值角度來看，泰淩微所在的半導體行業目前估值偏低，但隨著行業景氣度的改善，估值修復的潛力巨大。國泰君安的報告指出，半導體周期底部已現，庫存回到合理水位，而中原證券分析師鄒臣也表示，全球半導體月度銷售額持續同比增長，消費類需求逐步復蘇，生成式AI領域需求旺盛，預示著半導體行業新一輪上行周期的開啟。此外，多家半導體大廠在5-6月的漲價或談價動作，以及華虹代工產能的緊張和IDM稼動率的提升，都反映了下遊需求的逐步復蘇。
在這樣的行業背景下，泰淩微的業績表現也呈現出穩中有增的趨勢。根據公司釋出的2023年年度報告，泰淩微的營業收入和凈利潤均實作了同比增長，2023年營業收入達到63609.19萬元，同比增長4.40%。
總的來說，泰淩微作為科創板的一員，不僅具有高"科含量"，與「科特估」的內涵與外延較為契合，隨著「科創八條」的深入實施，泰淩微有望迎來更加廣闊的發展空間。
根據Choice金融數據終端，6月7日-6月21日，泰淩微股價漲幅為23.76%。
