【棉花&棉紗】 今天鄭棉略有上揚，國產棉現貨交易平常，主流基差穩定。下遊純棉紗庫存漸增，市場訂單匱乏，下遊多為剛需采購。國內已入傳統淡季，下遊需求整體偏弱，新訂單稀少。截至 2025 年 5 月 5 日，全疆棉花播種基本結束，整體播種進度約 99.9%，較前一周提高 0.2 個百分點，出苗率 86.2%，較前一周增加 24.5 個百分點，目前新疆天氣總體正常。宏觀上，中美將舉行經貿會談，後續談判情況受關註。國際上蘭棉處於種植階段，美棉主產區幹旱緩解，巴西產量繼續上調，中期全球棉花供給充足，操作上暫宜觀望。 【白糖】 隔夜美糖反彈。巴西 4 月上半月生產數據不佳，後續生產情況受關註。多數國際咨詢公司預計 25/26 榨季巴西中南部地區產糖量居高位，總量超 4000 萬噸。因供應預期偏空，近期白糖持續下跌。國內糖價震蕩，4 月銷售數據利多，今年糖廠銷售快、庫存低，現貨價格有支撐。一季度廣西旱情致產量明顯減少，近期降雨增多，甘蔗缺水狀況緩解，預計不影響生長。天氣預報顯示三季度廣西降雨較好，後續天氣情況受關註。綜合看，利多有限，鄭糖上方空間有限，預計短期糖價震蕩。 【蘋果】 期價震蕩。現貨主流報價平穩。節後市場出貨放緩，儲存商惜售，客商采購積極性降低。批發市場到貨減少，總體出貨一般，價格穩定。因冷庫庫存低，後期現貨價格或上漲。盤面交易重心轉向新季度估產，西部產區花量足，但受高溫和花期大風影響，坐果率低或致蘋果產量低於預期，市場對產量預期存分歧，後續估產情況受關註，操作上暫觀望。
