8月30日,邁瑞醫療(股票程式碼:300760.SZ)股價跳空高開,盤中強勢漲超11%,收盤報價250.8元,總市值3040.8億元。股價氣勢如虹的表現背後,是邁瑞「中考」業績穩增長的強力支撐。
8月29日,邁瑞醫療釋出2024年半年報,業績一如既往地穩健,營收205.31億元,同比增長11.12%,歸母凈利潤75.61億元,同比增長17.37%。對比A股醫療器械同行,邁瑞醫療業績數據排行第一,依舊是那個邁瑞。
在這份穩健增長的財報中,邁瑞醫療三大核心業務穩中有進,其中, 體外診斷(IVD)業務是最大的「看點」,業績增速突出且成績顯著,比如高敏肌鈣蛋白試劑效能與IVD儀器水平均已達到行業領先水平。
對於體外診斷業務而言,邁瑞醫療亮眼的業績數位只是結果,其背後是邁瑞醫療的戰略與初心。在戰略上,邁瑞醫療堅持創新與國際化,走出「裝置+IT+AI」的數智化轉型之路。在初心上,邁瑞醫療以患者和醫院需求為使命,助力基層診療,從而也開拓了更廣的市場空間。
透過這次中報,再一次看到,創新植根於邁瑞醫療的基因中。憑借持續創新的產品和解決方案,邁瑞醫療構建智慧醫院生態,打破學科邊界,領跑行業「數智化」轉型,成為助力「健康中國」建設以及「守護人類健康」的核心力量。
再交穩增長答卷,IVD試劑跑出世界「冠軍」
每逢財報「交卷」,邁瑞醫療總能帶給投資者「穩穩的幸福」。
上半年,邁瑞醫療再次交出穩增長的成績單:營收同比增長11.12%,歸母凈利潤同比增長17.37%,剔除匯兌損益影響後同比增長22.1%。同時,營收、歸母凈利潤兩項數據再次重新整理半年度歷史新高。
2018年10月上市以來,邁瑞醫療連續23個季度穩增長,這在A股市場極為罕見,公司也成為價值投資者追求的典範。 這就不難理解,半年報釋出後,邁瑞醫療股價一度強勢漲超11%。
「邁瑞式穩增長」背後,上半年,體外診斷業務引領增長,成為公司增長引擎,並有望成為第一大板塊。
邁瑞醫療主要產品覆蓋三大領域:生命資訊與支持、體外診斷以及醫學影像,擁有國內同行業中最全的產品線,以安全、高效、易用的「一站式」產品和數智化解決方案滿足臨床需求。
上半年,體外診斷業務營業收入76.6億元,同比增長28.2%,營業收入占比37.3%。目前的第一大板塊為生命資訊與支持業務,營業收入80.1億元,營業收入占比39.0%。
近幾年,邁瑞醫療體外診斷業務持續高增長,成為公司業績持續穩增長的一支「奇兵」。2021年至2023年,體外診斷業務營收增速分別為27.1%、21.4%和21.1%。2024上半年,體外診斷業務同比增長28.2%,夯實全年高增長的基礎。
在體外診斷細分業務中,化學發光業務是最大的亮點,上半年營收增速超30%。據公司披露,今年公司化學發光業務的國內市占率有望再超一家進口品牌,試劑效能與裝置水平均已達到行業領先水平。
以試劑效能為例,今年,國際臨床化學和實驗室醫學聯盟(IFCC)在更新的全球主要IVD廠家肌鈣蛋白試劑效能參考表中,邁瑞在全部高敏心肌肌鈣蛋白(hs-cTnI)試劑中排名第一。
高敏心肌肌鈣蛋白試劑成為世界「冠軍」,這是邁瑞醫療戰略收購海肽生物結合自主創新而帶來的技術成果。
高敏心肌肌鈣蛋白(hs-cTnI)結合了海肽生物高親和力異源抗體和邁瑞醫療全新的試劑開發技術,可以更靈敏地檢測出極低水平的心肌肌鈣蛋白,從而檢出早期心肌損傷,具有重大意義。
根據【中國心血管健康與疾病報告2023】,國內心血管病現患人數3.3億。國家心血管病中心人士表示,「近年來,心血管疾病發病率和死亡率逐年上升,如何推動心血管疾病的早期有效幹預、提升心血管健康管理能力等問題亟待解決。」
邁瑞醫療hs-cTnI試劑為心血管健康註入「心」能量,也為化學發光業務的持續增長註入強勁動力,同時,公司超前戰略收購的敏銳度和預判性也再次得到驗證。
領跑行業數智化轉型,邁瑞的底色是「創新」
「邁瑞式穩增長」是如何煉成的?答案是——創新。
在邁瑞醫療官網上,公司就「我們如何改變世界」?給出答案——「創新植根於邁瑞的基因中,我們相信創新是讓更多人分享優質生命關懷的關鍵。」
邁瑞醫療的創新,不止體現在體外診斷業務在內的產品和裝置效能的「點狀式」領先,更在於數智化生態系的「面狀式」硬核實力。上半年,邁瑞醫療積極推進「裝置+IT+AI」的數智化轉型升級,同時註重「三瑞」生態與裝置融合創新。
截至上半年末,「瑞智聯」生態系在國內實作裝機醫院數量累計超過900家,2024年上半年新增裝機超過200家,其中三甲醫院達165家;「邁瑞智檢」實驗室解決方案在國內實作了近330家醫院的裝機,2024年上半年新增裝機115家;「瑞影雲++」計畫實作累計裝機超過13000套,上半年新增裝機近2400套。
「三瑞」生態系裝機量「沖勁」十足,邁瑞醫療的數智化轉型穩紮穩打,有望推動相關裝置滾雪球式增長。
半年報顯示,邁瑞醫療的數智化整體解決方案已經在國內外高端客戶群中積累了大量的成熟案例。過去三年,「三瑞」數智化方案實作的累計銷售額、以及帶動的裝置銷售額共計約45億元。
數智化被認為是醫療器械領域未來競爭的制高點,邁瑞醫療正在跨過「全面賦能臨床的數智化生態系」的數智化第三階段,在行業中形成領跑優勢,這也將帶給公司新的「增長底牌」。
邁瑞醫療數智化轉型成績,得到機構的點贊。半年報披露後,國金證券釋出研報稱,數智化轉型將帶動公司產品保持品牌競爭力,看好公司在醫療器械行業的長期發展,維持「買入」評級。
醫療器械尤其是高端器械如同科技界的珠穆朗瑪峰,科研創新是「增長內驅」。邁瑞醫療科技創新不僅有「讓更多人分享優質生命關懷」的一腔熱血,還有「板凳坐穿」的耐力和「韌性」。
長期以來,邁瑞醫療在研發上持續高投入,上半年,邁瑞醫療研發投入19.4億元,占營收比例9.5%。自2018年上市以來,邁瑞醫療研發投入累計168億元,是領先行業的「研發標兵」。
科技研發投入轉化為企業成果最直觀的數據便是專利數量。截至上半年末,邁瑞醫療共計申請專利11128件,其中發明專利7958件,共計授權專利5386件,其中發明專利授權2614件。
在高科技行業中,專利打造出的技術「護城河」,已成企業突圍和持續增長的重要保障。正是由於長期堅持研發高投入,邁瑞醫療的增長才成為具備紮實動能的「永續增長」。
邁瑞的健康中國夢,「高端平權」助力基層診療
世界管理學大師德魯克畢生在追問一個終極問題:「企業為什麽而存在?」德魯克研究發現,單一維度追求商業利益的企業往往曇花一現,那些基業長青的企業,總是重視社會責任,致力於讓世界更美好。
創新決定企業走多快,責任和初心決定企業走多遠。當前,全球優質醫療資源分布不均、醫療基礎設施建設尚不完善的局面依然存在,市場也亟需更多創新性產品和技術來幫助改善行業現狀。
邁瑞醫療的願景是「成為守護人類健康的核心力量」,憑借持續創新的產品和數智化轉型構建的智慧醫院生態,邁瑞醫療助力基層診療,為健康中國添磚加瓦。
今年6月,四川瀘縣第二人民醫院依托區域檢驗資訊化解決方案,2個月內快速構建了「1+N」縣域醫共體上下聯、資訊通的區檢新局面,實作了百姓常去市裏看病到「小病不出村、大病不出縣」的巨大轉變,該方案獲國家衛健委高度評價。
瀘縣第二人民醫院依托的區域檢驗資訊化解決方案,正是「邁瑞智檢」區檢方案。據了解,邁瑞智檢透過「檢驗裝置+資訊化軟體+新技術」的深度融合,打破資訊孤島困境,提高區域檢驗營運管理效率,助力高品質檢驗結果互認。
邁瑞智檢-區檢方案具有裝置齊全、閉環管理、靈活落地等獨特優勢。目前,邁瑞智檢-區檢方案已落地和建設中的醫共體有20多家,幫助基層享受「高端平權」的就醫體驗。
2023年12月,國家十部委聯合下發【關於全面推進緊密型縣域醫療衛生共同體建設的指導意見】,明確縣域緊密型醫共體建設落地目標。未來,縣域醫共體檢驗中心的建設有望加速,邁瑞醫療有望在基層開辟另一片增長空間。
除了助力國內基層診療,邁瑞醫療體外診斷業務下的TLA(全實驗室自動化系統)流水線裝機放量,帶動業務進入更多國內大醫院/機構和國外中大樣本量客戶,為全球帶去優質診療和高效管理方案。
上半年,體外診斷流水線裝機持續提速,其中MT 8000全實驗室智慧化流水線在上市一周年全國裝機已突破100條,且超過90%為三級醫院。
在海外市場,公司體外診斷布局海外供應鏈平台,加上DiaSys的並購整合進展順利,海外中大樣本量客戶的滲透速度仍在持續加快,上半年成功突破了超過60家海外第三方連鎖實驗室,並完成了首條MT 8000流水線的裝機,推動國際體外診斷業務上半年增長超過30%。
從數智化到健康中國,再到「守護人類健康的核心力量」,邁瑞醫療穩增長背後,是公司鍥而不舍的創新與讓世界更美好的初心與願景。在券商機構看來,在初心的指導下,邁瑞醫療數智化、高端化、國際化戰略將驅動長期增長,也讓外界對邁瑞醫療的未來,更加多了一分期待。