A股徹底爆了,現在進場還來得及嗎?
9月24日以來,A 股市場引爆了一輪歷史罕見的大牛市,短短5個交易日,上證指數上漲21%,深圳成指上漲30%,創業板上漲42%,科創板上漲36%。在經歷了瘋狂一周後,意猶未盡的股民們很不情願地迎來國慶,擔心長假中斷了大好行情。
引發這一輪A股暴漲的導火索,是最近政策層面對於股市、房地產、和經濟的扶持逐漸升溫,而且刺激的力度遠超預期。一系列組合拳出台之後,全方位點燃了投資者的信心。
2024年9月30日,杭州股民手機顯示暴漲8.03%,站上3300點,收於3335.44點(圖|視覺中國)
9月24日,在國新辦的新聞釋出會上,央行行長潘功勝除了宣布下調存款準備金率等常規貨幣手段之外,專門談到對股市的支持。潘功勝表示,央行將創設證券、基金、保險公司互換便利,支持金融機構從中央銀行獲取流動性,大幅提升資金獲取能力和股票增持能力。同時還表示將創設專項再貸款,引導銀行向上市公司和主要股東提供貸款,支持回購、增持股票。除此之外,潘功勝還表示,正在研究平準基金的創設。
央行行長的核心意思其實只有一個,就是央行將透過不同方式向股市大放水。央行的表態迅速點燃了A股市場,當天A股市場就快速上漲,主要股指的漲幅都超過了4%。
不過這還只是開始。9月26日,中共中央政治局召開會議,「分析研究當前經濟形勢,部署下一步經濟工作」。通常而言,9月份的政治局會議很少討論經濟話題,今年9月份的會議將經濟問題作為重點,而且提出了一系列超出預期的刺激政策。如果說9月24日的國新辦會議還是在微觀層面支持股市,這一次政治局會議著眼宏觀經濟,從更高層面點燃了投資者對於股市的信心。至此,A 股市場的熱情被徹底啟用。
政治局會議最值得關註的提法在於,「要抓住重點、主動作為,有效落實存量政策,加力推出增量政策,進一步提高政策措施的針對性、有效性,努力完成全年經濟社會發展目標任務。」
【繁花】劇照
今年以來,中國經濟面臨一些困難,房地產持續下行,青年失業率不斷上升,國際貿易壓力越來越大……如果不主動作為,將經濟發展放到更核心的地位,實作全年5%的經濟目標將面臨非常大的挑戰。政治局會議的表態,釋放出了以經濟建設為中心的訊號,在現有經濟政策的基礎上,還將繼續加碼,推出更多增量政策,努力完成全年目標。此番表態,給投資者帶來了久違的信心。
除此之外,政治局會議還對房地產和股市做出了單獨部署,這也在很大程度上提升了市場信心。對於房地產市場,政治局會議首次提出了「要促進房地產市場止跌回穩」,房地產作為中國經濟的重要力量,如果能夠實作止跌回穩,將對中國經濟形成有力支撐。
對於股市,政治局會議提出,「要努力提振資本市場,大力引導中長期資金入市,打通社保、保險、理財等資金入市堵點。要支持上市公司並購重組,穩步推進公募基金改革,研究出台保護中小投資者的政策措施。」這也從最高層面喊出了救市的口號。
【杠桿】劇照
正是來自政策層面的各種組合拳,給了投資者極大的信心和想象空間,疲軟已久的A 股市場被迅速點燃,短期之內迸發出罕見的能量。
當然,對於A股市場,僅有政策刺激還遠遠不夠,這一輪大爆發,很大程度上還因為A 股市場過去幾年已經充分下跌,積累了強烈的反彈動能。9月底以來的一系列政策出台,恰逢A 股市場情緒和信心極度低迷之際。在這個時間點上出台政策刺激,和市場形成完美共振,迅速點燃了A 股市場的大行情。否則,僅靠政策刺激,也無法催生出如此大的反彈動能。
A股市場過去幾年持續下跌,無論是下跌振幅還是下跌時間,都已經足夠充分。
從下跌時間來看,A股從2021年年初開始下跌,迄今已經接近4年時間。從累積跌幅來看,上證指數最高從3700多點下跌到2600多點,最大跌幅接近3成。而且,上證指數由於有眾多超級大盤股護盤,在很大程度上掩蓋了A 股真正的下跌振幅。如果以創業板指數來看,過去4年已經被腰斬,科創板指數的累積跌幅甚至超過了6成。
【大贏家】劇照
如果放在全球座標裏來看,A股的走勢就更加悲慘。在過去4年時間裏,周邊股市基本上都創出了歷史新高。以2021年以來的累計漲幅來看,美國和歐洲股市的累計漲幅大概在50%上下,印度股市上漲80%,就連幾十年不漲的日本股市,也在今年創出了歷史新高。
所以,無論是A 股自身的跌幅,還是和全球市場的差距,A 股市場這一輪下跌都已經足夠慘烈,也因此積累了足夠的反彈動能。這一輪A股反彈,過去幾年跌幅最大的創業板和科創板,反彈勢頭也更加兇猛,僅僅在9月30日這一個交易日,創業板和科創板就分別上漲了15%和18%,大盤指數單日幾乎逼近漲停,這也是史上罕見。
當前的A 股市場,短期之內主要靠情緒和資金推動,關鍵是市場亢奮情緒降溫之後,A 股市場會何去何從?
2024年9月27日,股民在杭州一證券交易場所關註股市行情。(圖|視覺中國)
隨著過度下跌的悲觀情緒得到修復,近期積累的獲利盤選擇落袋為安,市場在快速暴漲之後,不排除還會有一場快速暴跌。
一個可參照的例子是今年的日本股市。日本股市在今年突然暴漲,日經225指數突破42000點,超越了上世紀90年代的高點,那是日本泡沫經濟破滅之後,日本人認為永遠無法重返和超越的高點。就在日本投資者一片樂觀之際,日本股市在7月中旬突然暴跌,僅僅10幾個交易日,日經225指數從42000多點跌到了31000多點,跌幅超過26%。9月30日,就在A股如火如荼之際,日經指數再度暴跌了5%。
如果將時間繼續往前推,A 股市場2015年那一輪大牛市之後,最終以極其慘烈的股災收場,對於今天的A 股瘋牛也極具借鑒價值。對投資者而言,在市場極度亢奮之後,最需要警惕的就是隨時可能到來的大跌。
在度過了情緒和資金推動的初始階段後,A 股市場未來的走勢,將逐漸回歸到經濟基本面主導。如果這一輪經濟刺激開始生效,宏觀經濟層面止跌企穩,上市公司利潤得到明顯改善,股市還將有進一步上升的慢牛空間。反之,如果經濟刺激並沒有起到明顯成效,也就意味著這一輪牛市的終結。