「展望後市，隨著市場環境疊加持續改革，央企有望迎來持續行情機會。其中，雙碳和創新兩條主線或有優質行情。」11月23日，中信證券在最新釋出的研報中指出。
中信證券指出，央企主要涉及石油石化、電力、交運、鋼鐵、煤炭、通訊、軍工、地產產業鏈等關系國計民生的重大戰略地位實體行業，在中國經濟地位舉足輕重，既是市場化的主要物件，也是一系列改革的排頭兵。
「改革開放以來，央企的市場化改革一直是重中之重，國家在2020年出台了【國有企業改革三年行動】方案，1+N體系將持續指引助力央企市場化改革。此外，央企還需要發揮社會責任，在總量政策上承擔穩增長職能，在結構性改革上則是排頭兵，長期均會受益。」中信證券表示。
不過，中信證券指出，從行情走勢看，歷史上央企在熊市中較有韌性，牛市中估值彈性較弱。而行業分布，或是造成央企牛熊行情表現分化的原因。
「同時，從驅動因素看，雖然央企業績穩定且有增長，但市場不願給高估值。上市央企近3至5年整體業績平均增長遠高於上市公司平均水平，同時央企100指數業績增長近1年跑贏滬深300指數。央企資質與業績都很優質，但是市場給予央企的估值始終偏低。」中信證券進一步指出。
展望後市，中信證券認為，隨著市場環境疊加持續改革，央企或迎持續行情機會。
「市場環境方面，央企好業績高分紅，不確定性下的良好確定性顯價值。從寬基指數角度看今年以來行情，熊市行情中高分紅的股票顯著受到投資者的青睞。央企股息率較高且估值已處歷史最低水平，當前具備長期配置價值。經濟增速下行壓力下央企業績的良好確定性預計將助其獲得溢價。」中信證券稱。
中信證券解釋說，歷史上央企難以得到合理的估值，主要原因分別是央企市場化較民企仍有距離、央企與資本市場溝通不足以及央企自身的行業因素。
「不過，上述三點當前都在逐步改善。首先，國企改革是長期改革，其中資本運作是關鍵。其次，雙碳推動下已有超六成央企上市公司披露ESG專項報告，未來在國企改革三年行動方案的指引下，央企料將會更加註重加強與投資者溝通。最後，央企從‘管經營’向‘管資本’轉型後，將會有更多外延投資從而帶來估值重塑。」中信證券指出。
細分來看，中信證券認為，雙碳和創新兩條主線或有優質行情。
「仔細篩選央企內部具有高成長性的投資主線，主要在聚焦實體經濟的國資委下轄央企中。一條主線是碳中和、另一條主線是科技創新。」中信證券指出。
中信證券認為，隨著雙碳轉型將帶來業務轉型和資產註入，國資委央企估值有望得到重塑。舉國體制下，國資委央企料將聚焦科技創新，高估值行業有望誕生央企龍頭。
11月22日，中字頭股票出現爆發。中鐵裝配（300374）20cm漲停，中國交建（601800）、中成股份（000151）、中國海城（002116）、中國聯通（600050）等漲停，中鋁國際（601068）、中國中冶（601618）、中國鐵建（601186）等盤中均大幅沖高。
11月23日開盤，Wind中字頭指數（884992）繼續飄紅，截至發稿漲逾0.5%。其中，大基建央企板塊漲幅居前，中國交建、中國電建（601669）、中國鐵建、中國中鐵（601390）表現強勢。
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