春節前夕，證監會的領導層發生了變動，市場對此反應熱烈，新任主席上任後迅速采取了一系列強有力的市場整頓措施。這讓我堅信，市場「制度」層面的問題將得到顯著改善。在一個更加完善的制度框架下，市場的「內容」也將得到提升，上市公司的增持和分紅行為將有助於投資者對市場本質的正面認知。然而，A股市場作為融資平台的根本內容不會改變，尤其是在宏觀經濟轉型、產業結構調整和新興產業興起的背景下，IPO的數量預計將持續增長，但單個計畫的規模可能會有所縮減，過去動輒百億級別的IPO現象可能會減少甚至消失。制度的改善無疑是市場的加分項，而市場的融資內容則保持中性。
至於估值問題，我依然堅持認為， 隨著宏觀經濟的下行壓力，A股的整體估值將呈現下降趨勢，這一規律不會因為市場情緒的高漲而改變。 這是一個減分因素。盡管如此，市場並不缺乏資金，場外資金一直在尋找投資機會，外資也在密切關註。如果美聯準采取降息政策，A股市場可能會成為全球資產配置的有吸重力目的地。我原本預計市場情緒的修復需要較長時間，但事實證明，這種修復在春節前的三天內就已顯現，市場對牛市的期待和信心迅速升溫。我們應當尊重市場的力量，而不是盲目否定大眾的共識。
綜上所述，我認為2024年將見證一個「修復式階段牛市」，這主要是對新主席政策調整後市場信心和情緒的恢復。這種牛市可能不會過於劇烈，而是以震蕩上行的小振幅牛市為主。 考慮到估值因素，我預計市場將在2800至3200點之間波動。 如果經濟出現積極變化，3500點也是可期的。若美聯準降息，可能會引發更大規模的牛市。當前，投資者面臨的最大挑戰是如何在牛市中選擇合適的股票進行投資。
