（圖片來源：視覺中國）
險資「輸血」地產，仍在進行中。近日，大悅城（000031.SZ）釋出關於2024年與中國太平保險集團有限責任公司（下稱「中國太平」）及其子公司開展融資合作的關聯交易公告。
大悅城提出，公司及子公司擬向中國太平及其子公司申請不超過100億元融資額度，用於計畫開發營運及公司日常經營發展。包括但不限於向公司及子公司提供借款、購買公司發行的債務類、資產證券化產品等方式。
融資額度有效期限自2023年度股東大會決議之日起至2024年度股東大會決議之日止。授信期限內，融資額度可迴圈使用且任何時間融資余額不超過100億元。額度項下各產品利率不高於同期金融機構同類產品利率。
（大悅城股權結構；圖源：大悅城2023年年報）
2019年12月，大悅城透過非公開發行股份引入戰略投資者太平人壽保險有限公司，持股比例為6.61%，中國太平為其控股股東。大悅城提出，為進一步深化與中國太平的戰略合作，充分發揮協同效應，公司將充分利用中國太平優勢發展地產業務，透過開展融資合作，助力公司的高品質發展，實作合作共贏。
事實上，作為股東的太平一直在向大悅城提供資金支持。從融資合作來看，2020年-2022年三年間，大悅城每年均向太平保險申請不超過75億元的授信額度，授信額度期限一年。2023年，融資合作從授信調整成融資，額度也提升至100億元，與此次合作內容一致。
對於融資額度的申請，大悅城認為，「體現了大股東對公司發展的支持，能夠進一步增強公司的資金實力，為公司地產業務的發展提供資金支持，將進一步推進公司房地產業務的發展，符合公司未來發展規劃和經營管理的需要。」
近期已有融資落地，據大悅城公告，今年年初到3月31日，中國太平及其子公司對大悅城或控股子公司提供借款本金金額及公司利息支出合計已達53.89億元。
不過大悅城的表現，對太平而言，卻並不可觀。2019年12月，大悅城發股募資，合計發行3.6億股，其中太平人壽獲配2.83億股，獲配價格6.73元/股，獲配金額19.07億元，當時，大悅城沖擊7.82元高點。隨後，大悅城股價震蕩下行，截至4月28日，收於2.48元/股。
不考慮分紅派息等影響下，太平人壽持股大悅城至今，已浮虧約12億元。
「太平在大悅城的投資資短期內難以收回，而不繼續提供資金支持，可能會讓投資價值進一步縮水」，業內人士認為，目前為止大悅城的經營仍然穩定，現金流正常，對償債能力具有一定保障，因此繼續提供融資符合當前狀況下的合理選擇。
2023年，大悅城營業收入367.83億元，同比下滑約7.06個百分點；凈利潤-14.65億元，較上年虧損振幅縮減49%；扣非凈利潤則為-37.58億元，同比增虧27個百分點；經營活動產生的現金流量凈額106.42億元，同比增長292.61%；總資產1980.6億元，較上年縮減7.63個百分點。
從太平人壽的業績數據來看，2023年，其保險業務收入1688.56億元，凈利潤102.63億元，投資收益率1.07%、綜合投資收益率8.17%。2023年末，太平人壽核心、綜合償付能力充足率分別為148.29%、284.02%。
據Wind數據，以2023年上市公司年報披露情況來看，持股大悅城的「太平人壽保險有限公司-傳統-普通保險帳戶」，共出現在7只股票的十大股東之中，除大悅城外，還重倉中國電建（601669.SH）、中國核電（601985.SH）、電投能源（002128.SZ）、比音勒芬（002832.SZ）、北方稀土（600111.SH）以及中南傳媒（601098.SH），期末參考市值合計為79.02億元。
從目前太平人壽在A股的配置情況來看，看好能源板塊，電投能源、北方稀土、中國核電涉能源、電力行業，中國電建為建築集團，主營業務跨能源電力、水利、鐵路、房屋建築等多領域，比音勒芬屬紡織服裝，2023年4季度新進的中南傳媒為全產業鏈整體上市的出版傳媒股。
